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　　最近2周，我们经历了全球股市的风声鹤唳，美股10天4次熔断，也是创了历史，美联储两度出手，一次比一次猛，但市场受到惊吓更猛。因为，疫情控制和经济刺激才是核心，而这个因素角度，我国一方面疫情已经得到了控制，另一方面，我们看到了最近的1-2月份，经济数据逐步出炉了。实际上行业新闻，三大产业来看，第一产业的农业方面，没受到太多影响，甚至反而逆势增长；第二产业是有影响的，复工推迟，不过近期复工率达到了85.6%，一季度数据有望不那么难看；第三产业受影响最大的，分化也最严重。同时，我们也要做一些行业和板块的分析，尤其是一些没有受到疫情，甚至受益于疫情消费转向的走势，对我们操作提供参考。

　　第一，美联储有议息会议，但这两次都在议息会议之外，本身给人感觉就是“意外”。如今美国消费者信心指数虽然从峰值滑落，但是仍位于2015年以来中枢水平的上方，更远高于2008年危机前水平。这表明，本次疫情恐慌向实体经济的传导节奏并不迅猛。全球贸易承压的情况下，美国经济受到的外溢冲击相对较小，这样情况下，美联储接连出大招，让投资者感到的是恐慌，不知道发生了什么。

　　第二，美联储不留任何后路，这一次直接降至0，且7000亿元QE4，那么后面还有什么手段，投资者想不到了，所以感觉不是危机要过去，而是危机升级了。（这一点在A股也有，只要IPO暂停，看上去是利好，但也宣布市场进入到大危机状态了，所以反而是跳水的）。但有一点我们也要注意，美元指数这期间是逆势走强的，这也是我们要看到的。

　　第三，美国始终没有公布疫情真实数字和救治方案，这一点最容易导致人们的猜想，认为问题比现实中要严重。而且单一的货币政策对经济意义很小，必须要有类似中国“新基建”那样财政政策。近期我国的1-2月份数据出炉，也对于我们分析有很多启示。

　　农业生产平稳，春耕备耕工作已在全国部署，未受影响：全国冬小麦播种面积3.31亿亩，目前苗情基本稳定，长势总体较好。截至2月底，冬小麦主产区一二类苗占比较上年同期提高近3个百分点；蔬菜种植面积有所扩大。也就是说农业并没有受到疫情影响，粮食安全让大家放心了。

　　工业生产下滑，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降7.1%。重要物资生产保持增长，医疗防护和生活所需物资增长较快，口罩、发酵酒精产量分别增长127.5%和15.6%，冻肉和方便面分别增长13.5%和11.4%。很明显，由于复工比往年晚了近1个月左右，因此相关数据必然是下降的。不过，截至2月底，大中型制造业企业复工率达到85.6%，生产经营活动正有序恢复。因此3月份经济数据如果能快速复苏，那么其实一季度经济就没有市场之前预计的那样悲观。一旦如此，市场后期反弹就有了稳定的基础。

　　1-2月份，全国服务业生产指数同比下降13.0%，2月份，ayx爱游戏服务业商务活动指数为30.1%（很明显，疫情对于第三产业影响最大），其中金融业商务活动指数为50.1%（继续保持在扩张区间）。其中除了金融业增长4.5%，信息传输ayx爱游戏、软件和信息技术服务业增长3.8%，其余行业全部下降。

　　按消费类型分，餐饮收入4194亿元，下降43.1%；商品零售47936亿元，ayx爱游戏下降17.6%。与居民生活密切相关商品呈现增长态势，限额以上单位粮油、食品类，饮料类和中西药品类商品分别增长9.7%、3.1%和0.2%。1-2月份，全国网上零售额13712亿元，同比下降3.0%。

　　央行发布的金融数据，2月M2同比增8.8%，说明资金流动性是增加了，ayx爱游戏但由于复工推迟，资金无法流入实体经济，所以股市、楼市都相对外面稳定的表现。3月份，复工高潮，同时疫情也得到了控制，这时候刺激经济的力度也会逐步加大，甚至是空前的。而全球角度，经济反而不太乐观了，因为他们的疫情才刚刚开始，如果按照我国的疫情控制角度，至少1-2个月的“休克”ayx爱游戏，这个时候我国经济反而可以加速，算是不幸中的万幸吧。返回搜狐，查看更多